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中国证券期货

中国证券期货

2024年03期

《中国证券期货》杂志是经国家新闻出版总署批准，于1993年创办。是中国唯一同时横跨证券、期货两大领域的全师、律师等职业中介及顾问的经营决策提供思考借鉴。

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前沿 | 基于中国股指开盘价差与缺口的统计分析和实证研究

前沿 | 基于中国股指开盘价差与缺口的统计分析和实证研究

摘要：本文采用统计分析、假设检验和回归模型，基于历史数据深入探讨了中国股市指数中的开盘价差率和缺口现象的特征和相关假说，并验证了13个相关假说。研究结果发现，价格缺口的方向性和开盘价差率的变动幅度与市场的某些关键特性存在显著的相关性，缺口现象对当日成交量和成交额变化率也存在显著影响。此外，通过选股回测验证了开盘价差率作为选股因子的有效性。本文为理解股市行为提供了新的视角，对投资决策和市场分析具有
期货与衍生品 | 生猪期货与玉米期货价格关联性的研究

期货与衍生品 | 生猪期货与玉米期货价格关联性的研究

摘要：本文选取2021年1月8日至2023年6月1日生猪期货和玉米期货主力合约连续日度数据为研究样本，采用VAR模型对我国生猪期货价格与玉米期货价格的价格关联性进行研究，研究结果表明：生猪期货和玉米期货价格之间存在长期均衡关系；且二者间呈现双向的Granger因果关系，表明生猪期货和玉米期货的价格之间存在着相互导向和拉动的影响关系。生猪期货和玉米期货的价格波动主要受到各自内在因素的影响，长期来看
期权研究 | 期权隐含尾部风险信息的系统性风险预警功能研究

期权研究 | 期权隐含尾部风险信息的系统性风险预警功能研究

摘要：系统性风险预警是防范化解系统性风险的重要举措。期权市场隐含着大量有价值且具前瞻性的信息。本文从上证50ETF 期权价格中提取隐含尾部风险信息，检验期权隐含尾部风险信息的系统性风险预警功能。实证结果表明，期权隐含尾部风险信息对我国系统性风险系数具有显著的预测能力，在控制其他风险预警指标后，结果仍然显著。期权隐含尾部风险信息对不同部门风险系数的预测能力存在差异，对股票市场风险系数和债券市场风险
证券市场 | 从我国公募基金行业的监管处罚看基金治理安排

证券市场 | 从我国公募基金行业的监管处罚看基金治理安排

摘要：公募基金行业的违法违规行为为基金治理提供了一种新的视角。本文以2015年至2022年为样本区间，整理了公募基金行业的刑罚、行政处罚、行政监管措施和自律纪律处分等处罚案例，进行统计分析，并结合基金治理分析违法违规行为的原因。将基金治理分为内部治理和外部治理，研究我国现行基金内部治理框架下的制度完善安排和外部治理的市场化和法治化路径。结果表明，作为基金治理结构中核心的基金管理人和基金经理，因违
证券市场 | 商业银行理财产品实际年化收益的影响研究

证券市场 | 商业银行理财产品实际年化收益的影响研究

摘要：个人投资者是金融市场的社会自然人，更是理财产品最广泛的投资主体。积极扩大个体投资，有助于促进经济平稳健康发展。现实中，商业银行理财产品的实际收益率往往低于预期收益率，这对中高风险投资者造成大量损失，也重挫市场信心。运用商业银行理财产品的截面数据，建立主成分回归和Lasso模型，对实际年化收益的影响因素进行实证分析，以期精准度量实际收益率，为投资者鉴定优劣产品提供参考标准。研究发现，商业理财
证券市场 | 提升金融服务实体经济质效：理论梳理、突出问题与政策建议

证券市场 | 提升金融服务实体经济质效：理论梳理、突出问题与政策建议

摘要：湖南省金融服务实体经济的力度、效率持续提升，保障能力增强。但是，金融运行“脱实向虚”、结构性问题突出以及系统性金融风险增加。加快实现“三高四新”美好蓝图，需要引导信贷资源投入实体经济、做实服务实体经济发展文章以及扛牢维护金融安全稳定责任，不断助推湖南社会经济高质量发展。关键词：实体经济；金融创新；金融风险；湖南省一、前言金融是经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，金融要把为实
证券市场 | *ST中利内部控制否定意见案例分析

证券市场 | *ST中利内部控制否定意见案例分析

摘要：近年来，被出具否定意见内部控制审计报告的上市公司数量日益增长，公司如何更好地运用内部控制审计报告来推动自身内部控制质量的提升成为一个重要议题。本文以*ST中利（股票代码002309）为研究对象，主要针对其2022年被出具内部控制审计否定意见后所披露出的缺陷和整改情况，从内部控制五要素方面分析*ST中利内部控制缺陷的产生原因，并提出上市公司应优化组织结构，完善关联方资金占用管理制度；重视事前
证券市场 | 数字经济、产业结构与OFDI协调发展路径研究

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摘要：党的二十大报告提出，未来围绕互联网产生的相关数字经济发展具有巨大发展潜力，对促进我国产业结构调整以及推动我国OFDI协调发展发挥重要作用。在此背景下，研究数字经济、产业结构与OFDI协调发展路径具有重要的现实意义。本文通过文献收集、理论分析、数据对比等研究方法，从黄河流域九省（区）经济发展特征以及区域差异性入手，分析当前黄河流域九省（区）数字经济、产业结构与OFDI协调发展所面临的困境。研
证券市场 | 我国新能源锂电池企业投资效率评价研究

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摘要：近年来，清洁能源的开发和利用引发各界广泛关注，新能源锂电池凭借绿色环保的特点，逐渐受到各国的青睐。本文以我国新能源锂电池上市公司为研究对象，分析其投资现状，并运用DEA模型和Malmquist指数模型，从静态和动态两个角度评价企业整体投资效率。研究结果显示：新能源锂电池企业投资规模逐年增长，但部分企业在成本管控、创新机制等方面存在问题；新能源锂电池企业静态投资效率未能达到有效水平，许多新能
证券市场 | 金融科技创新对商业银行经营效率的影响研究

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摘要：基于技术进步推动金融科技创新的现实背景，以2011—2018年中国省级面板数据为研究样本，采用中国专利数据库、Wind数据库、BankScope数据库、各个商业银行的年报、《中国金融年鉴》和《中国统计年鉴》的多重匹配数据，系统检验基于技术进步角度的金融科技创新对商业银行经营效率的影响。结果表明：基于技术层面的金融科技创新对商业银行的净资产收益率、总资产周转率、人均利润率均有正向的促进作用，
证券市场 | 围绕当地农业经济期货服务的金融工程专业学科建设研究

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摘要：在生态文明战略以及高质量农业、供应链和制造业转型升级的背景下，传统金融学科难以满足农业产业链资本定价的需求。本研究采用交叉固定效应和三重引力回归模型，实证分析了地方高校金融工程学科建设对地方农业经济的提振作用。研究发现，当地方农业经济风险和自然灾害风险增加时，地方高等院校将获得更多新增期货类专业报备，而且相关专业的全面发展显著提升了当地农村教育消费和农村家庭资本积累。研究结论提出了利用期货

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目录

前沿 | 基于中国股指开盘价差与缺口的统计分析和实证研究

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期货与衍生品 | 生猪期货与玉米期货价格关联性的研究

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期权研究 | 期权隐含尾部风险信息的系统性风险预警功能研究

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证券市场 | 从我国公募基金行业的监管处罚看基金治理安排

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证券市场 | 商业银行理财产品实际年化收益的影响研究

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证券市场 | 提升金融服务实体经济质效：理论梳理、突出问题与政策建议

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证券市场 | *ST中利内部控制否定意见案例分析

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证券市场 | 数字经济、产业结构与OFDI协调发展路径研究

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证券市场 | 金融科技创新对商业银行经营效率的影响研究

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证券市场 | 围绕当地农业经济期货服务的金融工程专业学科建设研究

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